經營杠杆和財務杠杆(ppt 57頁)

經營杠杆和財務杠杆
經營杠杆和財務杠杆
經營杠杆
財務杠杆
總杠杆
履行債務的現金流量能力
其他分析方法
各種方法的結合
經營杠杆
固定成本的存在使銷售量變動一個百分比產生一個放大了的EBIT（或損失）變動百分比.
經營杠杆效應
Firm F Firm V Firm 2F
銷售額 $10 $11 $19.5
營業成本
固定成本 7 2 14
變動成本 2 7 3
EBIT $ 1 $ 2 $ 2.5
FC/總成本 .78 .22 .82
FC/銷售額 .70 .18 .72
經營杠杆效應
現在, 讓每一家企業的銷售額在下一年都 增加50%.
你認為哪家企業對銷售的變動更 敏感 (也就是說， 哪家的 EBIT變動的百分比最大)?
[ ] Firm F; [ ] Firm V; [ ] Firm 2F.
經營杠杆效應
Firm F Firm V Firm 2F
銷售額 $15 $16.5 $29.25
營業成本
固定成本 7 2 14
變動成本 3 10.5 4.5
EBIT $ 5 $ 4 $10.75
EBIT變動百分比* 400% 100% 330%
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