企業財務的重整與清算(doc 4頁)

企業財務的重整與清算目錄：
第一節 企業財務重整
第二節 企業清算

企業財務的重整與清算內容摘要：
財務失敗預警係統的模式
財務失敗是一個企業無力償還到期債務的困難和危機。企業財務失敗預警，作為一種成本低廉的診斷工具，其靈敏度越高就能越早地發現問題並告知企業經營者，就能越有效地防範與解決問題、回避財務危機的發生。所以一個有效的財務失敗預警係統具有以下職能：
第一，預知財務危機的征兆；
第二，預防財務危機發生或控製其進一步擴大；
第三，避免類似財務危機再次發生。
根據不同模式，企業財務失敗預警係統主要有兩種建立方式：
第一是運用多變模式思路建立多元線性函數公式，即運用多種財務指標加權彙總產生的總判別分（稱為Z值）來預測財務危機，其判別函數為：
Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5
其中：Z--判別函數；
X1--（營運資金÷資產總額）×100
X2--（留存收益÷資產總額）×100
X3--（息稅前利潤÷資產總額）×100
X4--（普通股和優先股市場價值總額÷負債賬麵價值總額）×100
X5--銷售收入÷資產總額
該模型實際上是通過五個變量（五種財務比率），將反映企業償債能力的指標（X1和X4）、獲利能力指標（X2和X3）、營運能力指標（X5）有機結合起來，綜合分析預測企業財務失敗或破產的可能性。一般地，Z值越低企業越有可能發生破產。
第二種是單變模式，即通過單個財務比率走勢惡化來預測財務危機。按綜合性和預測能力大小，預測企業財務失敗的比率主要有：
（1）債務保障率=現金流量÷債務總額；
（2）資產收益率=淨收益÷資產總額；
（3）資產負債率=負債總額÷資產總額；
（4）資金安全率=資產變現率-資產負債率，其中資產變現率=資產變現金額÷資產賬麵金額。按照單變模式的解釋，企業良好的現金流量、淨收益和債務狀況應該表現為企業長期的、穩定的狀況，所以跟蹤考察企業，應對上述比率的變化趨勢予以特別注意

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