財務比率圖的分析(pdf 5頁)

財務比率圖的分析目錄：
一、從股價與P/E比率開始的分析
二、P與EPS以及BV之關係：從企業現金流角度分析
三、經濟增加值（EVA）、剩餘收益（RI）與股票計價
四、從剩餘收益到股東增加值（SVA）
五、股東價值創造鏈

財務比率圖的分析內容簡介：
總資產周轉率進一步分解為應收賬款周轉率、存貨周轉率、固定資產周轉率
計算百分比形式的資產負債表和利潤表
公司戰略：產品差異化戰略：毛利率高，但周轉率可能低些
成本領先戰略：毛利率不高，但周轉率可能高些
EVA：考慮長期投資者（含長期負債的債權人和股東），企業的EBI隻有在扣除長期資金的融資成本之後還有剩餘，才是真正為長期投資者創造了財富。這一剩餘額就是經濟增加值。EBI: earnings before interest; WACC: weighted average cost of capital,=rd×（長期負債占資本的比率）×（1－所得稅率）＋re×（股東權益占資本的比率）；TAt-1：t-1期的總資產，也即t-1期的資本。re可由CAPM來計算
隻有當企業的總資產報酬率超過企業的加權資本成本時，才能真正為投資者創造財富。企業的價值V＝TAt-1＋present value of all future EVAs

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