財務報表分析課程講義:長期償債能力分析(ppt 26頁)

第六章 長期償債能力分析
一、損益表分析
1、利息保障倍數
利息保障倍數（續1）
利息保障倍數（續2）
利息保障倍數（續3）
利息保障倍數（續4）
利息保障倍數（續5）
2、固定費用償付能力比率
固定費用償付能力比率（續1）
二、資產負債表分析
1、債務（負債）比率
債務（負債）比率（續1）
債務（負債）比率（續2）
債務（負債）比率（續3）
債務（負債）比率（續4）
債務（負債）比率（續5）
債務（負債）比率（續6）
2、債務與權益比率
3、債務與有形淨值比率
4、其他長期償債能力比率
三、影響企業長期償債能力的特別項目
影響企業長期償債能力的特別項目（續1）
影響企業長期償債能力的特別項目（續2）
影響企業長期償債能力的特別項目（續3）
影響企業長期償債能力的特別項目（續4）

關於該指標的計算，須注意以下幾點：
（1）根據損益表對企業償還債務的能力進行分析，作為利息支付保障的“分子”，隻應該包括經常收益。
所以，下列非經常發生的項目應該予以排除：
非常項目（如：出售證券收益、壞帳損失、存貨削價損失等）；
特別項目（如：火災損失等）；
停止經營；
會計方針變更的累計影響。
〈2〉之所以要用“息稅前收益”，即把“利息費用”及“所得稅費用”包含於分子之中，是因為利息費用的支付最為優先。
〈3〉利息費用不僅包括作為當期費用反映的利息費用，還應包括資本化的利息費用。
〈4〉未收到現金紅利的權益收益，可考慮予以扣除。
〈5〉當存在股權少於100%但需要合並的子公司時，少數股權收益不應扣除。
固定費用償付能力比率：
利息費用 + 稅前利潤 + 租賃費中的利息部分
利息費用 + 租賃費中的利息部分
這是利息保障倍數比率的一種擴展，是一種更為保守的度量方式。
事實上，許多經營租賃也是長期性的，長期性的經營租賃也具有長期籌資的特征，所以，租賃費的一部分事實上也是利息費用。

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