關注市場投資策略(pdf 15頁)

宏觀經濟：
宏觀調控已見成效，投資和經濟增速回調比較溫和，工業企業利潤趨向平穩增長。今年我國經濟增長將繼續從適度增速區間上限（10%）向區間中線（9%）附近溫和回調。從中期來看，我國經濟增長前景依然看好，經濟增長的主要內生動力來自城市化、消費升級和技術升級。
當前宏觀層麵的主要風險因素來自於產能過剩。但是，隻要政府繼續重視產能過剩問題，繼續實行有保有壓的宏觀調控，采取措施去整合過剩產能，產能過剩對於經濟的通縮風險就會降低。從今年1-2 月份固定資產投資增長數據來看，工業投資增速已明顯放緩。
市場趨勢：
我們對於今年2 季度大盤走勢持謹慎樂觀預期。股改得到市場認同，市場對於股市中長期發展信心增強，投資和經濟增速回調比較溫和，企業利潤趨向平穩增長等因素都將有利於股市的穩定。2 季度需要關注的短期風險因素是新老劃斷及再融資政策可能出台。目前股改市值已超過50%，新老劃斷政策出台的日期將越來越近。從中長期來看，新老劃斷將為股市注入更多的優質公司，從而利好於市場的長期發展。但從短期來看，一個政策的出台總要經過一個市場的磨合期，期間，市場有可能出現一定程度的振蕩。
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