磷礦資源整合與能源替代帶來投資機會(pdf 10頁)

主要結論
國際原油價格仍在高位，石腦油價格創新高 5 月份國際原油價格一直保持在70 美元附近，由於原料價格高漲，直接帶動了國際石腦油價格上漲到了620 美元/噸，達到了此輪周期的最高值。而乙烯價格也出現了較大幅度的上升，達到了1063 美元／噸，乙烯－石腦油裂解價差較4 月份有較大幅度的上升。
HDPE 創新高，價差回升 由於石腦油和原油價格創曆史紀錄，國際聚乙烯價格也創出了曆史新高，達到了1190 美元/噸，而價差跟上月比還要一定的增加，表明在高油價下石化產品仍然有一定的價格轉嫁能力。
PVC 價格在6500 附近得到支撐 目前國內PVC 供需處於相對平衡狀態。近期國內PVC 產量增加不大。電石法PVC 5 月份檢修較多。乙烯法PVC 由於原料成本太高，開工率不是很高。因此，盡管國內近兩年PVC擴能不少，但在近期未能顯示出影響，在下遊需求平穩的情況下供需能夠保持相對平衡。此外，電石行業的環保檢查從今年3 月末以來仍未結束。電石的供應將延續緊張局麵，電石價格也相應上升。這將對國內PVC市場特別是電石法PVC 的市場價格形成有力的支撐。由於電石法PVC在國內產量中已經占70％的比重，電石法價格的穩定也就決定了整個國內PVC 市場的穩定。
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