財務分析培訓教材(PPT 54頁)

財務分析
第一講財務指標分析
自由討論：
很久以前，印度有幾個瞎子聽說大象是個頭巨大的動物，
便請求國王讓他們摸一摸大象。國王滿足了他們的要求。
摸過以後，瞎子們各自發表了對大象的認識，有的說大象像根管子，
有的說像把扇子，有的說像根大蘿卜，有的說像堵牆，
有的說是根柱子，還有的說活像一條繩子。
瞎子們為什麼會犯這樣的錯誤？如果你是公司的管理者，
在分析公司財務狀況的時候會不會和他們一樣？
——財務狀況全麵看
案例討論：
如果你是公司管理者，你最喜歡看哪張報表？
某公司2005、2006年報表的主要數據如下：
請你評價一下公司的財務狀況。
找一家願意讓你用其財務報表做財務比率分析的小企業，
在網上尋找同行業的相關數據做比較參數進行分析，注意更改報表上的名字。
第二講綜合財務分析
綜合財務分析就是把四大類財務分析指標綜合在一起嗎？
小組討論：
請閱讀手中“銀廣夏案例”的相關資料，然後回答：
靠財務報告分析的方法能否發現其舞弊行為？
案例訓練：
對光明玻璃股份有限公司的杜邦財務分析
該公司是擁有30多年曆史的大型玻璃生產基地。近年來機遇和挑戰並存，
公司為了確保在未來市場逐漸擴展的同時，使經濟效益穩步上升，
維持行業排頭兵的位置，擬對公司近兩年的財務狀況和經濟效益情況，
運用杜邦財務分析方法進行全麵分析，
以便找出公司在這方麵取得的成績和存在的問題，並針對問題提出改進措施。
公司近三年的資產負債表和損益表資料如下：
案例分析要求
1．計算該公司上年和本年的權益淨利潤，並確定本年較上年的總差異
2．對權益淨利率的總差異進行總資產淨利率和權益乘數的兩因素分析，
並確定各因素變動對總差異影響的份額。
3．對總資產淨利率的總差異進行銷售淨利率和總資產周轉率的兩因素分析，
確定各因素變動對總資產淨利率的總差異影響的份額。
4．對兩年銷售淨利率的變動總差異進行構成比率因素分析，
找出各構成比率變動對總差異的影響份額。
5．運用上述分析的結果，歸納影響該公司權益淨利率變動的有利因素和不利因素，
找出產生不利因素的主要問題和原因，並針對問題提出相應的改進意見，
使這些改進建議付諸實施，能促使該公司的生產經營管理更加完善，競爭力更加提高。
（一）計算該公司上年和本年的權益淨利率並確定本年較上年的總差異

3．權益淨利率本年較上年總差異=12.94%—21.17%=-8.23%
計算結果表明本年較上年權益淨利率下降了8.23%
（二）對權益淨利率的總差異進行總資產淨利率和權益兩因素分析，
並確定各因素變動對總差異影響的份額。
1．上年權益淨利率=上年總資產淨利率×上年權益乘數
=206430/[（247130+2209200）/2]×[(747310+2209200)/2]/975000
=(2063400/1478255)×(1478255/975005)
=13.96%×1.5162=21.17%
2.本年權益淨利率=本年總資產淨利率×本年權益乘數
=224700/[（2209200+2531500）/2]×[（2209200+2531500）/2]/1736150
=（224700/2370350）×(2370350/1736150)
=9.48%×1.3653=12.94%
3.由於總資產淨利率變動對權益淨利率的影響
=（9.48%—13.96%）×1.5162=-6.8%
4．由於權益乘數變動的權益淨利率的影響
=9.48%×（1.3653—1.5162）=-1.43%
（三）對總資產淨利率的總差異進行銷售淨利率和總資產周轉率的兩因素分析，
確定各因素變動對總資產淨利率的總差異的影響份額。
1．上年總資產淨利率=上年銷售淨利率×上年總資產周轉率
=（206430/948800）×（948800/1478255）
=21.75%×0.6418=13.96%
2．本年總資產淨利率=本年銷售淨利率×本年總資產周轉率
=（224700/989700）×（989700/2370350）
=22.7038%×0.4175=9.84%
3.總資產淨利本年較上年總差異=9.48%—13.96%=-4.48%
4．銷售淨利率變動對總差異的影響
=（22.7038%-21.7879%）×0.6418=0.608%
5．總資產周轉率變動對總差異的影響

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