某年下半年A 股投資策略報告(pdf 48頁)

某年下半年A 股投資策略報告目錄：
對本輪A 股曆史性牛市性質動因的再認識.........5
“股權分置改革”成為本輪A 股牛市與以往上漲行情性質不同的分水嶺......5
“業績增長”成為推動A 股本輪牛市持續走高的強大引擎...............7
人民幣升值引發的“資產重估”成為推動A 股持續上漲的另一強大引擎......8
07 年下半年，“業績增長＋資產重估”雙引擎的動力是否依然強勁.......10
上市公司整體將分享國民經濟快速增長的成果......10
稅製改革將降低企業成本，增加企業利潤..............12
限售股“爬行減持”使投資收益具有持續性..........13
“資產注入、整體上市”使上市公司整體利潤水平還將出現超常規增長....13
實質性重組成為主流，資產重組大幅提升存量公司質量和盈利水平............13
長遠看，人民幣升值仍然處於初始階段，A 股的資產重估曆程依然很長.....14
資金麵是否跟得上股票價格的上漲....................15
07 年下半年資金的流出金額測算...............15
交易所印花稅、券商傭金測算...........15
小非、大非減持市值測算...................17
新股發行募集資金測算.........18
下半年資金的流入金額測算..........18
新發基金測算...........19
QFII 擴大投資額度測算.........19
信托公司新發證券投資信托產品測算..............20
新增投資者帶入資金測算...................20
存量帳戶的增量資金測算...................23
政策麵將怎樣影響下半年A 股走勢呢？ ...........27
今年上半年已出台政策措施及市場影響總結..........27
07 年下半年可能出台的重大政策措施簡要分析.....30
對07 年下半年A 股合理運行區域的分析.........30
下半年市場具體運行節奏及資產配置建議........34
下半年主要的政治經濟影響事件................34
三季度將進入調整的理由..............34
調整的空間分析及資產配置建議................35
四季度將再度上攻分析及資產配置建議..................36
下半年對行情的重要幹擾因素分析............37
下半年主要投資主題分析及重點關注公司........38
成長藍籌股板塊...............38
資產注入、整體上市板塊..............39
節能減排板塊...................41
奧運板塊.............42
券商股、參股券商股板塊..............43
重點關注公司彙總...................46
圖表1：1990－2004 年GDP 與上證指數同比增長率對比.............5
圖表2：A 股市場證券化比率.................6
圖表3：2002－2007 年GDP 與上證指數同比增長率對比.............6
圖表4：上市公司06 年度業績同比增幅較大行業梯形圖..............7
圖表5：上市公司07 年1 季度業績同比增幅較大行業梯形圖......8
圖表6：彙改以來人民幣升值比價.........9
圖表7：其他國家本幣升值與股市表現對比.......9
圖表8：GDP 與投資、出口同比增長率對比..................10
圖表9：企業家信心指數.........10
圖表10：企業景氣指數...........11
圖表11：金融業06 年、07 年1 季度盈利指標同比.......12
圖表12：07 年初摘帽的22 家原ST 公司05、06 年、07 年一季度淨利潤總額比較.........14
圖表13：交易所印花稅統計.................15
圖表14：券商傭金收入統計.................16
圖表15：股改限售股07 年月度流通股數統計...............17
圖表16：股改限售股07 年月度流通市值統計...............17
圖表17：2001 年以來IPO 家數、募集資金統計............18
圖表18：2001 年以來股票型、混合型基金發行統計..................19
圖表19：2007 年以來日新增A 股開戶數統計................20
圖表20：近期日新增A 股開戶數與滬深成交額比較.....21
圖表21：2006 年1 月－2007 年5 月上證綜指與月新增A 股開戶數比較.............22
圖表22：2007 年4 月－5 月上證綜指與日新增A 股開戶數比較.............22
圖表23：2005 年－2007 年GDP、投資、出口增長率比較.........23
圖表24：2005 年－2007 年進口、出口增長率比較.......24
圖表25：2005 年－2007 年貿易順差季度比較...............24
圖表26：M1/M2/貸款餘額增速比較..................24
圖表27：存貸差與貸存比.....................25
圖表28：CPI 同比增長............25
圖表29：實際利率、名義利率、CPI 比較........25
圖表30：美國、日本居民投資有價證券比例圖.............26
圖表31：07 年下半年A 股市場資金麵分項統計............27
圖表32：央行貨幣政策調控措施與股指走勢對比.........28
圖表33：07 年下半年可能出台的重大政策措施簡要分析...........30
圖表34：滬深主要指數階段漲幅比較...............31
圖表35：國際市場市盈率比較.............31
圖表36：A 股——國際市場市盈率—基礎利率比較......32
圖表37：PE(06A)、PE(TTM)、PE(07E)比較..................33
圖表38：預期07 年下半年A 股市場運行區域..............34
圖表39：國際市場股指期貨推出前後對市場中短期走勢的影響..............37

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