鋼鐵行業2008年9月份月度報告(doc 3頁)

一、近期鋼鐵板塊跌幅小於大盤
二、鋼鐵行業盈利水平趨於下降
三、投資建議：參與階段性反彈機會

在08下半年和09年行業盈利趨勢下降的預期中，鋼鐵行業整體難有大幅樂觀表現的驅動因素，但綜合估值水平已具明顯防守性（接近淨資產的P/B，高現金分紅收益率），在投資策略上，選擇PE和PB都具有估值安全邊際的公司。如寶鋼股份600019、鞍鋼股份000898、太鋼不鏽000825
從相對估值的角度來看，當前鋼鐵行業平均PE約占市場平均PE50%左右，處於曆史上相對估值的低端。
市場在三大利好政策的推動下於9月19日逆轉，預期市場進入階段性的反彈周期。綜合鋼鐵股的絕對估值、相對估值及技術上的超跌狀況，預期鋼鐵股將跟隨大盤步入階段性的反彈機會，市場表現與大盤基本同步。操作上可積極參與，重點關注寶鋼股份600019、鞍鋼股份000898和武鋼股份600005。

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