金屬、非金屬行業研究報告(pdf 3頁)

新日鐵昨日發布消息稱，盡管有媒體傳言新日鐵已於力拓達成2008 財政年度國際鐵礦石談判的協議，但是事實上公司尚未簽署任何協議，談判仍在繼續進行。
我們認為，新日鐵未接受寶鋼談判結果的事實說明鋼鐵企業的成本轉嫁已經困難重重。新日鐵董事長（日本鋼鐵協會會長）日前表示，從景氣周期的角度，目前行業麵臨的不確定性越來越大，需要密切關注。
新日鐵作為世界第二大、日本第一大鋼鐵企業，核心競爭力和議價能力不言而喻。但是年初麵對巴西礦上漲65％以及焦煤合同價上漲200％的局麵，新日鐵40％的提價要求隻實現了80％，已經反映出成本的傳導並不通暢。而今在成本轉嫁難以為繼的跡象日益顯現，經營業績麵臨下滑風險的形勢下，新日鐵欣然接受澳礦價格85％及以上的漲幅幾乎是不可能的。
我們在《鋼企生存環境將日益窘迫》中已經指出，寶鋼與力拓達成2008 年鐵礦石價格協議意味著舊的定價機製的終結。維係了17 年的定價機製的崩潰之所以在2008 年上演，根本原因在於參與談判各方的利益衝突達到了巔峰。
根據日本產業經濟省發布的數據，1－4月份鋼鐵主要下遊行業出現負增長。（1）第一大下遊行業建築業：1－3 月份房屋建築麵積同比下降9.4％，4月份則下降12.5％。（2）汽車業：1－3 月份汽車銷量同比下降2.1％，5月份則下降3.7％。下遊行業的增長乏力導致1－3 月份普通鋼材消費量同比下降0.4％。4 月份雖然鋼材消費量增長回升至3.1％，但仍比去年同期明顯下降。
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