鋼鐵行業2008年10月份月報(pdf 17頁)

七、投資機會選擇及公司推薦
1、全行業虧損，龍頭企業抗風險性最強
鋼價的暴跌，使得眾多企業減產、停產現象增多，虧損麵不斷加大，鋼鐵行業將步入低穀，寶鋼、鞍鋼等龍頭企業部分產品也已經跌破成本，因此全行業的虧損為時不遠。在全行業虧損的階段，龍頭企業的行業地位以及規模效應、優良的產品結構所表現出的抗風險性優勢凸現。
2、原料暴跌，長協礦為主的企業成本壓力增加
現貨礦價跌破長協礦，使得長協礦的價格優勢不複存在，長協礦的固定價格在價格下跌中負麵效應逐步顯現。
考慮到原料價格繼續下跌的空間依然存在，長協礦高依賴度的公司將麵臨成本的巨大壓力，一方麵是鋼價的不斷下跌，另一方麵卻又無法分享原料價格下跌的盛宴，因此兩方麵的壓力將使得此類企業盈利能力下滑的程度加深。
3、有效的減產將在一定程度上平衡國內的供需狀況
考慮到鋼廠大麵積的減產（9 月份粗鋼產量環比大幅下降），供給的壓力大大減輕，國內供需狀況有望得到平衡，鋼價在11 月份有望得到支撐。

..............................