房地產行業季度分析報告(pdf 22頁)

按照我們一貫的觀點，在土地供應難以放開的基礎下，政府的政策難以從根本上
解決房價上漲的問題，而隻會是在一段時間內、一定程度上遏製房價漲幅的速度，
進而政府調控房價將是一個長期的過程。06 年政府政策的總體方針是：一方麵抑
製需求尤其是高檔商品房的需求；另一方麵改善供給結構，增加中低價商品房供
應來實現供求的平衡；另外由於地區差異性十分明顯，全國性的調控政策出台的
可能性較小，調控政策將主要是各地方政府根據地方實際製定及落實。
我們認為最近最有可能出台的政策將會是綜合性的，土地政策、稅收政策和信貸
政策都將有較大的可能。我們總結並分析其可能出台的政策和其影響如下表。其
中盤活存量土地、增加首付款比例、加息等政策將產生較大的影響，有助於抑製
房價的過快增長，但總的來說，我們認為這些調控政策仍難以帶來房價的下跌。
這些政策出台的代表市場將是北京、深圳和廣州等房價漲幅過快的城市，以及一
些二線城市，按照我們以往的判斷，二線城市的房價抑製將比一線城市更加容易。
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