摩根中國物流報告譯稿.doc28

中國物流報告

摩根·斯坦利亞太投資研究組

產業概覽

·物流是古老的但是在所有的商業活動中又是關鍵的

我們估計，中國每年的物流費用超過2000億美元，其中第三方物流(3PL)僅占物流市場的2%。

·外包物流是中國發展的趨勢

在中國，大多數的物流服務是企業自營的。由於加入WTO和國企的股份製改造,效益與成本控製的驅動會促使物流轉向外包給3PL服務提供商。

·物流由單一功能向一體化服務發展

中國的物流業從單一環節的服務(諸如倉儲或點到點的運輸)，向一體化服務發展。

·中國一體化的物流服務業是一個新興的發展迅速的產業

物流管理的實質是采用係統的方法，降低物流總成本，並滿足客戶需要。一站式服務（one-stop service）的提供商獲得較高的投資回報（ROE），我們預期未來10年內這類服務的收入將有20%的增長幅度。

·先發優勢

我們認為，在市場上定位早的企業具有明顯的優勢，可以確立自己的用戶和規模。在中國，時間是構建一個有競爭力的全國性物流運行網絡的重要條件之一。投資者應當關注其中的先行者，利用先發優勢。

·服務的提供商正力求提供更加一體化的服務

本報告所列舉的運輸和物流公司，大多數正處於向具有更高投資回報的第三方物流（3PL）發展的初級階段。我們將重點介紹新加坡的勝科(Sembcorp)物流在華的第三方物流子公司。

目錄

摘要:發現先行者

為什麼要關注物流?

物流的演變—從 1PL到5PL

中國物流業的發展

在途運營和在倉儲中的貨物與信息流

第三方物流市場在中國嶄露頭角

市場有多大?

未來何在？

現有的參與者

上市公司及其兼並和收購的潛在可能性

公司檔案--中國東方航空公司

中國國家航空公司

中國郵政

中國南方航空公司

EAS國際運輸有限公司

和記港口公司

勝科物流

中外運

附錄--案例研究1:自營或業務外包?--中國公司的矛盾

案例研究2:在華的外國第三方物流公司

案例研究3:美國與歐洲物流業的經驗

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