中信建投--紡織行業投資策略報告(pdf 15頁)

一、紡織服裝行業效益良好
全國規模以上紡織企業銷售收入、工業增加值和利潤
總額分別為14880.23 億元、4405 億元、516.21 億元，分別增長26.81%、
18.2%和40.76%。在行業銷售收入增長平穩，毛利率略有下降的情況下，
行業利潤總額有了快速的增長，主要原因在於行業產能的擴張。
一、行業供給將繼續增長
固定資產投資持續增長將延續2006 年產能快速擴張，導致紡織品產量
增速較快，使產品競爭加劇，銷售價格降低，從而毛利率不斷下降。
但從紡織產品的產銷率來看，大規模的產能擴張基本都被消化。2006
年，我們預計紡織行業固定資產投資增速較快的效應將會從產能規模
擴張上顯現出來，產品產量將有較大增幅，同時也加劇了行業供大於
求的不均衡局麵。
..............................