醫藥上市公司業績分析(doc 6頁)

醫藥上市公司業績分析內容提要：
化學製劑藥：強者更強
全年17家化學製劑藥公司成為醫藥製造業中唯一沒有虧損公司的子行業，主營收入增長超過20％的公司數量較少，隻有5個，與化學原料藥行業相當，明顯小於其他兩個高利潤率製藥業板塊的擴張(生物製藥板塊1/2，中藥板塊2/3主營收入增長20％以上)。
這是因為從製藥業的競爭程度來看，化學製劑藥業弱於化學原料藥業，但是明顯強於中藥板塊。去年國家曾經4次降低普藥價格，雖然目標是針對壓縮商業不正常利潤設置，但是對化學製劑藥行業的壓力也是非常大的。所幸的是這個板塊頂住了種種壓力，成長起來一批非常優秀的企業。
淨利潤方麵表現出眾的公司，恰恰是這一板塊中的4家廣東藥廠：麗珠集團增長23％，三九醫藥增長36％，康美藥業增長50％，白雲山增長53％，且除了白雲山外，另外3家公司的增長並不是在主營收入大幅提高基礎上獲得的(3家公司主營收入增長8－16％)。而今年受非典事件等的影響，這些感冒藥、抗感染藥國內的一流企業主營收入大幅增長是可以預期的。我們預計，這四家公司中業績增長最快的白雲山、康美藥業今年將繼續增長，但幅度會放緩，而麗珠集團按照目前的發展態勢將實現30％以上的增長。這四家公司與另外四家低市盈率公司--昆明製藥、雙鶴藥業、複星實業與恒瑞醫藥，都值得投資者關注。
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