新能源與電力設備行業中期投資策略(pdf 41頁)

目 錄
市場整體表現：下半年機會大於上半年 . 1
新能源汽車：磨合中蓄勢，三季度將迎來較好投資機會 2
長期：從1到10的發展，最好的成長期 . 2
中期：國內外共振，造就產業鏈新機會 6
短期：磨合期蓄勢，把握新的成長 . 10
投資聚焦：看好主產業鏈、壁壘高的環節、核心環節等三方麵的機會 . 13
光伏：技術進步是核心，分布式迎來發展機會 . 14
全球光伏市場：市場占比逐漸轉移，印度市場值得關注。 . 14
國內光伏市場：格局結構雙轉換，增長速度將放緩。 15
政策促進行業健康發展，降本提效是不變的主題。 16
單晶電池符合發展趨勢，市場份額將不斷增加。 17
政策向好，儲能助力，分布式市場值得期待 . 20
總結：壁壘已經形成，關注優勢企業 . 20
儲能：蓄勢待發，下半年訂單將起 . 21
儲能逐步受到政策重視 . 21
儲能技術百花齊放：已具推廣基礎 . 22
儲能係統應用剛需已出現，效益逐體現 23
儲能建議關注標的 27
電改：紅利逐步釋放 . 27
政策空間逐步打開 27
綜合性服務商是獨立型售電公司未來發展方向 . 28
需求側管理需要市場化支撐 30
下半年碳交易市場值得關注 32
一帶一路和國企改革提升發展空間 . 34
電改建議關注標的 35
風險因素 . 35
表 目 錄
表格 1：新能源汽車推廣補貼方案及產品技術要求 4
表格 2：《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》（分車型彙總） 8
表格 3：部分國內鋰電池廠商產能及擴產計劃 . 10
表格 4：常規晶體矽電池平均轉換效率不斷進步 17
表格 5：N型雙麵組件與P型雙麵組件對比 19
表格 6：儲能逐步受到政策重視 . 21
表格 7：鉛炭儲能項目測算條件 . 23
表格 8：項目經濟性測算結果 24
表格 9：各區域電網AGC補償辦法 . 26
表格 10：售電公司對偏差電量考核逐步重視 . 30
表格 11：需求側管理相關政策 . 30
表格 12：2015年各省需求側管理目標完成情況 31
表格 13：海外特高壓訂單情況 34
圖 目 錄
圖 1：過去半年上證綜合指數表現 . 1
圖2：過去半年市場整體表現與行業表現 . 1
圖3：過去半年申萬行業指數(電氣設備)表現 . 1
圖4：國內機動車汙染物排放量/萬噸 . 2
圖 5：國內汽車油耗限製 . 2
圖6：政策推動新能源汽車巨大需求 3
圖7：《汽車產業中長期發展規劃》主要內容 3
圖8：動力電池係統價格將持續下降 5
圖9：中國新能源汽車銷量及滲透率 6
圖 10：2016年全球EV銷量前十車型 7
圖 11：2016年全球PHEV銷量前十車型 . 7
圖 12：特斯拉Model 3 . 8
圖 13：曆代特斯拉汽車價格下降明顯 （萬美元） 8
圖14：國內鋰動力電池出貨量/GWh 9
圖15：全國新能源汽車分類月度銷量（單位：量） . 11
圖16：部分車企純電動乘用車月度產量（輛） 11
圖 17：2017年1-5批目錄乘用車技術路線占比 12
圖 18：2017年1-5批目錄專用車技術路線占比 12
圖19：四川電池級、工業級碳酸鋰價格（元/噸） . 12
圖 20：國內有色金屬現貨價 平均價:鈷:1# 13
圖 21：國內有色金屬現貨價 平均價:鎳板:1# 13
圖22：全球光伏裝機增量（單位：GW） 14
圖 23： 2015年全球各地區新增裝機容量 15
圖 24： 2016年全球各地區新增裝機容量 15
圖 25： 2014-2016全國光伏電站新增裝機容量(單位：萬千瓦) . 16
圖 26： 2016年裝機結構（累計量） . 16
圖 27：2016年發電量占比 . 16
圖 28： 2013-2016年發電量占比. 16
圖 29：儲能技術百花齊放 . 23
圖30：儲能應用場景 . 25
圖31：電改配套文件密集出台說明了國家對電改的高度重視 27
圖32：電力市場交易規則發布省份 28
圖33：需求側管理包含範圍 32
圖34：碳交易市場曆史 33
圖35：碳排放權交易各省市之間差異巨大（2017.6.13） 33
圖36：天津、重慶碳排放權交易不達預期 . 33
圖37：“四項改革”首批試點企業 34
圖38：央企“6+1”混改首批試點企業 34
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